Nicht alles ist perfekt, Pinterest-Aktie

Bei der Pinterest-Aktie (WKN: A2PGMG) ist der Aktienkurs auch nicht perfekt. Im Zuge der Growth-Korrektur (oder des Crashs) sehen wir weiterhin ein Niveau, das wir dachten, eigentlich längst hinter uns gelassen zu haben. Wobei uns als Foolishe Investoren eher der operative Verlauf interessiert.

Glücklicherweise hat das Management jetzt ein frisches Quartalszahlenwerk präsentiert. Doch auch operativ müssen wir leider sagen: Nicht alles ist perfekt. Aber für den Moment reicht es bei dem Social-Media-Unternehmen. Hier sind die Details.

Pinterest-Aktie: Viel Gutes, wenig Perfektes

Unterm Strich schaffte es Pinterest im dritten Quartal auf ein Umsatzwachstum von 8 % im Jahresvergleich und von 10 % währungsneutral auf 684,5 Mio. US-Dollar. Ein bereinigtes EBITDA von 77,3 Mio. US-Dollar zeigt zumindest tendenziell Profitabilität. Leider lag das Nettoergebnis jedoch erneut mit 65,2 Mio. US-Dollar in den roten Zahlen. Ganz ehrlich: Das hat im Vorjahr bereits besser und deutlich profitabler ausgesehen. Trotzdem spricht das Management von einem soliden Wachstum. Offenbar kommt es darauf zunächst an.

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Wachstum gibt es auch bei den Nutzern. Inzwischen gibt es wieder 445 Mio. aktiver Accounts nach 444 Mio. noch ein Jahr zuvor. Wobei die Tendenz in den USA mit einem Minus von 2 % weiterhin rückläufig ist. Europa und der Rest der Welt schafften hingegen ein Wachstum von 1 % im Jahresvergleich. Der große Wurf ist auch das natürlich nicht.

Die Monetarisierung der Nutzer der Pinterest-Aktie sieht hingegen solide aus. Durchschnittlich und global kletterte der Umsatz je Nutzer auf 1,56 US-Dollar, ein Plus von 11 % im Jahresvergleich. Wachstumsstark ist der Rest der Welt mit +38 % im Jahresvergleich auf 0,11 US-Dollar. In Europa hat es sogar um 3 % rückläufige durchschnittliche Erlöse je Nutzer gegeben, die USA bleiben mit 6,13 US-Dollar die stärkste Region.

Zu guter Letzt spricht das Management hinter der Pinterest-Aktie von einem weiteren Wachstum im vierten Quartal. Hier soll der Umsatz im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen. Nicht falsch verstehen: In Zeiten rückläufiger Werbebudgets bleibt das stark. Aber eben nicht weltbewegend.

Solide!

Die Pinterest-Aktie springt im späten Handel zunächst um ca. 10 %. Das zeigt auch, dass die Erwartungshaltung zuletzt sehr gering gewesen ist. Auch, weil Peers den Markt bereits enttäuschten. Ein Wachstum im Kerngeschäft ist noch vorhanden, auch das ist ein positiver Faktor. Aber weit entfernt von Perfektion.

Trotzdem gibt es ein riesiges Potenzial, das das Management jetzt hieven muss: den E-Commerce. Ich bin überzeugt, dass insbesondere damit eine Neubewertung eintreten kann. Schauen wir, was in den kommenden Monaten und Quartalen hier noch möglich ist.