Frag einen Fool: Könnten Aktien tatsächlich von einem langfristigen Handelskrieg profitieren?

F: Der Handelskrieg ist kürzlich eskaliert. Wenn er länger dauert, als von Experten ursprünglich angenommen, welche Aktien könnten Gewinner sein?

Ich weiß nicht, ob viele Aktien von einem längeren Handelskrieg profitieren werden. Höhere Zölle, Handelsunsicherheit und feindliche Rhetorik sind mit ziemlicher Sicherheit ein allgemein negativer Wachstumstreiber für die meisten Bereiche des Marktes.

Allerdings gibt es einige Arten von Unternehmen, die in einer besseren Position sind als die meisten, um einen Handelskrieg in besserer Verfassung zu überstehen als andere.

So könnte beispielsweise ein Unternehmen, das fast ausschließlich vom inländischen Geschäft (und von inländischen Lieferanten) abhängig ist, während eines langen Handelskrieges eine Outperformance erzielen. Verizon Communications, Southwest Airlines und Versorgungsaktien wie Dominion Energy gehören zu meinen Favoriten in dieser Kategorie.

Ein weiterer Bereich des Marktes, der sich während eines längeren Handelskrieges besser entwickeln könnte, sind Unternehmen, die entweder auf große Geldbeträge angewiesen sind oder hohe Dividenden zahlen.

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Eskalierende Handelsspannungen haben den Druck auf die Zinsen erhöht, der noch verstärkt werden könnte, wenn der Handelskrieg andauert. Niedrigere Zinssätze bedeuten für die Unternehmen niedrigere Fremdkapitalkosten. Darüber hinaus sind sinkende Zinsen in der Regel ein positiver Wachstumstreiber für die Kurse von Aktien mit hoher Dividende.

Ein gutes Beispiel dafür sind Real Estate Investment Trusts (REITs). Die meisten REITs sind darauf angewiesen, dass große Summen an Fremdkapital zur Verfügung stehen, sodass billigere Fremdkapitalkosten zu höheren Margen führen könnten. Als ertragsorientierte Aktien tendieren die REIT-Renditen mit den Marktzinsen nach oben oder unten – niedrigere Renditen führen zu höheren Aktienkursen.

Auch viele REITs sind fast ausschließlich auf das US-Geschäft angewiesen. Der Apartment-REIT Equity Residential und der Gesundheits-REIT HCP sind zwei gute Beispiele.

Das Fazit ist, dass ein längerer Handelskrieg zwar wahrscheinlich ein negativer Wachstumstreiber für die meisten US-Aktien wäre, Unternehmen wie die hier genannten jedoch in einer guten Position sind, um die allgemeine Entwicklung des Aktienmarktes zu übertreffen, solange die Handelsspannungen anhalten.